2025 年岁末上海厚成股票配资案，京沪两地三大枢纽机场相继完成了新一轮免税业务招标与运营模式调整。
2025 年 12 月 17 日，上海机场集团公布了 2026-2033 年免税店特许经营权招标结果，中免集团成功中标浦东国际机场 T2 航站楼及 S2 卫星厅、虹桥国际机场 T1 航站楼，全球免税巨头 Avolta 旗下杜福睿中标浦东国际机场 T1 航站楼及 S1 卫星厅。
2025 年 12 月 22 日，中招国际招标有限公司发布《北京首都国际机场免税项目中标候选人公示》，中免集团中标首都机场 T3 航站楼，王府井集团赢得 T2 航站楼。
与此同时，海南自贸港于 2025 年 12 月 18 日正式启动全岛封关运作。这一制度创新为免税消费带来了前所未有的发展动能。
北京、上海、海南三地的政策变革与行业实践，共同锚定了中国免税零售新的发展主线，使这个曾以"渠道资源"为主导的市场，开始以"运营精进、价值创新"为核心，进入高质量发展周期。
这些变化，对消费者、对行业、对中国免税市场的未来，究竟意味着什么？
商业模式重构释放"新红利"
京沪机场免税经营权的重新分配，表面看是运营商的更替，实质却是整个行业商业模式的系统性变革。
首先是成本结构的重构。京沪机场普遍采用了"保底费用 + 品类提成"的全新模式，彻底改变了过去"高扣点、单一分成"的传统做法。对运营商而言，新模式扣点率大幅降低，在业务表现良好的情况下，能够获得更大的利润空间。
更重要的是，这种调整实现了定价权从渠道方向运营商的转移。当免税店的边际成本降低后，运营商获得了更大的定价灵活性。
根据中国中免 2025 年半年报，公司与全球约 1600 个知名品牌建立了长期稳定的合作关系，在头部品牌供应商中积累了极高的信誉度。规模化的直接采购为其在定价上提供了更大的灵活性，有条件在保证合理利润的同时，为消费者提供更有竞争力的价格。
此外，中免集团在 8 大海关监管物流中心支持下建立的全链路品控体系，源头直采 100% 保真。相比可能存在假货风险的跨境电商，这种"合理价格 + 正品保障"的组合，成为越来越多消费者的首选。
但价格优势只是这场变革的直观表现，更深层的变化在于免税行业竞争重心的根本转移。根据中免集团发布的《2024-2025 中免消费白皮书》，海南离岛免税化妆品不再"一家独大"，首饰、手表、酒水等品类快速增长，10 万元以上的超高端产品销售占比翻倍。这说明消费者不再只是"囤货"，而是追求独特的、高品质的购物体验。
满足这种差异化需求，要求免税企业具备更强的消费者洞察和精准服务能力。中免集团通过会员大数据分析，将消费者细分为精致悦己者、奢派生活家、酒韵雅士族、银发优享族等不同类别，针对性提供个性化服务。精准分层运营能力，恰恰是"价值战"时代的核心竞争力。
当下，免税行业的竞争焦点已经不再只是单纯的渠道优势和价格策略，还需要供应链整合、消费者洞察和场景创新等综合能力。那些能够真正为消费者创造价值的企业，将在新一轮竞争中占据主导地位。
牌照扩容后的"新战局"
中免集团此次中标，看起来是"巩固龙头地位"，实际上是"应对新竞争格局"。
一方面，根据《2024-2025 中免消费白皮书》，2024 年，公司市场份额达到 78.7%，全年用户突破 1.04 亿，市场地位依旧领先。另一方面，免税牌照已经扩容至 10 家企业，行业从"牌照稀缺"转向"运营竞争"。
中免集团对京沪核心机场的布局，显示出明确的战略考量。一是打通"离岛 + 机场 + 市内 + 线上"生态，实现全渠道布局的完整闭环，让其会员网络在不同场景下发挥协同效应。二是在竞争加剧的环境下，通过占据最具价值的市场节点，巩固和强化自身的竞争壁垒。三是为应对未来更加激烈的竞争做好战略准备，确保在任何市场变化中都能保持主动地位。
而杜福睿和王府井的入场，为这个"新战局"增添了变量。前者首次大规模进入中国机场免税领域，标志着中国免税市场正式进入国际化竞争阶段。后者作为传统零售企业成功转型免税领域，代表了免税行业边界的不断拓展。
尤其是杜福睿的加入，说明国际市场对中国免税行业发展潜力的高度认可。这种认可本身就是中国免税行业地位提升的重要标志。
中免集团能够与这样的国际巨头同台竞技，背后是中国免税行业的发展历程。作为一个在中国高质量发展阶段成长起来的相对年轻的行业，中国免税行业的发展重心，经历了从"规模扩张"到"体验优化"的转变。
中免集团的成长轨迹，正是这一转变的缩影。如今，中免集团在中国和海外布局 200 多家门店，引入国际品牌首店，为消费者打造文旅体验空间。这个过程，是对"消费者体验"的持续探索和提升。
更重要的是，不同企业基于各自优势进行分工协作，既保持了必要的竞争张力，又实现了资源的优化配置。这种生态的形成，为中国免税行业在更高层次上参与全球竞争创造了条件。
中国免税行业的全球化突破
海南封关的启动，为中国免税行业的转型提供了最具象征意义的政策注脚。
2025 年 12 月 18 日，"一线放开、二线管住、岛内自由"的封关运作模式实施，零关税商品税目比例从 21% 大幅提升至 74%。封关首日，海南全岛离岛免税购物金额达 1.61 亿元，购物人数 2.48 万人次，购物件数 11.8 万件，分别同比增长 61%、53.1%、25.5%。
海南封关的意义远超数字本身——它标志着中国在制度型开放方面的重大突破，为全球自贸区建设提供了全新的实践样本。
这种制度创新能力是中国免税行业全球化突破的重要体现。过去，中国免税行业更多是在学习和借鉴国际先进经验；如今，中国开始在政策设计、运营模式、技术应用等方面为全球同行提供新的思路和方案。
更深层的变化反映在行业发展动力的根本转换上——从依赖政策红利的"外生增长"，转向依靠创新驱动的"内生增长"。数字化运营、场景化消费、个性化服务成为行业标配，威士忌博物馆累计接待 490 万游客并获国际奖项，艺术展览等文化元素深度融入免税消费，国产品牌、老字号产品与国际大牌同台竞技，中国免税行业已经升级为"价值创造平台"。
中国是当下全球最重要的免税市场之一。海南封关政策的实施，进一步巩固了具备规模优势企业的市场地位，推动整个行业的发展升级。
入境游的爆发式复苏进一步强化了这种趋势。根据中国旅游研究院发布的《2024 年旅游市场基本情况》，2024 年，中国入境游全年接待 1.32 亿人次，同比增长 61%，外国游客 2694 万，同比增长 96%。越来越多的国际游客通过中国的免税店感受中国消费市场的活力和魅力，免税行业正在成为展示中国经济发展成就、传播中国文化魅力的重要窗口。
随着京沪机场新运营模式的启动、海南封关政策持续释放红利，中国免税行业站上了新的历史起点。在更加多元的竞争格局推动下上海厚成股票配资案，中国免税行业有望在创新、品质和国际化道路上持续进步，为中国品牌走向世界、消费市场转型升级开辟更广阔的发展空间。
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